最新一期公募基金销售保有鸿沟百强榜单出炉，行业呈现银行、券商、第三方机构各具特色的神气。蚂蚁基金依旧占据系数上风；招商银行稳居银行渠谈标杆；券商则在股票型指数基金代销上更为“卖力”。

刻下商场资金倾向于哪类基金？种种代销渠谈“主力”若何竞争？谜底藏在中基协近期公布的数据中。

数据涌现，法规2025年末，百强基金代销机构的股票型指数基金保有鸿沟统统2.42万亿元，较2025年上半年增长23.7%，增速远超职权基金的16.7%和非货币基金的14.7%。

从单家代销机构来看，蚂蚁基金依旧是代销江湖“霸主”，在三类基金保有鸿沟榜中，紧紧占据第一，尤其口舌货币商场基金（下称“非货币基金”）保有鸿沟超1.8万亿元，呈“断崖式”越过。招商银行在职权基金保有鸿沟上紧跟蚂蚁基金。多家大型券商占据股票型指数基金保有鸿沟前线。

受访者向《国际金融报》记者默示，参考国际熏陶，指数基金照实是极具后劲的销售主见。将来代销机构应从投顾化转型、互异化竞争、下千里商场等维度寻求粉碎。

股票指基增幅领跑

凭据中国证券投资基金业协会数据，法规2025年末，在前100家基金代销机构中，职权基金、非货币基金、股票型指数基金的保有鸿沟折柳统统6万亿元、11.7万亿元、2.42万亿元。

数据着手：中基协官网

在百强基金代销榜单中，上述三类基金保有鸿沟相较2025年上半年末均有不同进度增长。具体来看，职权基金保有鸿沟增长0.86万亿元，增幅16.7%；非货币基金保有鸿沟增长1.5万亿元，增幅14.7%；股票型指数基金保有鸿沟增长0.46万亿元，增幅23.7%。

从增幅看，股票型指数基金居首。蚁集昔时一年商场行情及新发基金情况，在指数化投资理念实施下，存量和新发ETF（来去型绽开式指数基金）诱惑不少资金流入，其他热点庸俗指数基金鸿沟亦保执增长。

有不雅点觉得，指数基金将成为金钱管制转型时间的赢家，既有策略鼓励，也获资金认同，但商场竞争将日趋浓烈。当今仍有部分基金公司暂未刊行庸俗指数基金或ETF产物，ETF商场份额主要被头部基金公司占据。

另一项值得关怀的数据是，非货币基金的保有鸿沟已达11.7万亿元，不仅初度粉碎11万亿元，且自中基协2021年一季度初度公布该数据以来，已增长超5万亿元。

头部效应较着

百强基金代销机构约莫可分为四类：银行、券商、保障选取三方代销机构。其中，券商数目最多，达57家；银行次之，25家；第三方机构17家；保障机构仅中国东谈主寿1家。

单家机构层面，依然头部之间的竞争。当先来看第三方代销渠谈，背靠互联网销售渠谈的蚂蚁基金稳居“霸主”地位，不管是职权基金、非货币基金，照旧股票型指数基金的保有鸿沟，均占据全商场代销渠谈第一。其中，非货币基金保有鸿沟达到1.81万亿元，越过第二名招商银行超5000亿元；职权基金保有鸿沟1.01万亿元；股票型指数基金虽相对偏低，但仍越过第二名中信证券超3000亿元。

紧随其后的天天基金，其职权基金、非货币基金、股票型指数基金保有鸿沟折柳为4002亿元、7242亿元、1164亿元，三项筹划均居全商场第三。

再来看银行代销渠谈，招商银行稳居银行业标杆。该行三类基金保有鸿沟均排在银行渠谈第一，且职权基金鸿沟和非货币基金鸿沟均排行全商场代销渠谈第二，保有鸿沟折柳为6105亿元和1.25万亿元；股票型指数基金保有鸿沟为886亿元，排行代销渠谈第六。

最其后看券商代销渠谈，中信证券依旧稳坐行业头把交椅。该机构在职权基金、非货币基金、股票型指数基金的保有鸿沟折柳是1632亿元、3144亿元、1486亿元，均位居券商渠谈之首。

从新部代销机构数据来看，非货币基金竞争最为浓烈，且头部份额采集较着。职权基金保有鸿沟更多采集在三方和银行代销机构，券商与前者差距较大；但券商更擅长代销股票型指数基金，中信证券该数据大幅越过招商银行，居全商场代销渠谈第二，第三、第四名折柳是华泰证券、国泰海通证券。

据记者统计，百强代销机构中，券商在股票型指数基金的保有鸿沟统统超1.3万亿元，占该类基金一齐保有鸿沟的比例超54%。

若何寻求新粉碎

代销机构各具上风。东北证券策略团队肃肃东谈成见越过觉得，第三方基金销售机构有着无可替代的“进口上风”，而蚂蚁基金“无法撼动”的地位一方面来自其“进口”和流量上风，另一方面来自技能红利。与银行东谈主力资本、券商网点资本比拟，蚂蚁基金的边缘资本极低。此外，莫得千里重的入款任务阅览和来去佣金KPI压力，蚂蚁基金好像更隧谈地通过算法优化收场精确保举。

另有不雅点觉得，券商虽上榜数目最多且具备职权基金销售上风，但昔时两年商场波动导致部分投资者对主动职权基金赎回止盈；头部银行加大FOF产物的营销布局；第三方渠谈则主要收成于行情回暖及互联网引流上风。

从榜单可见，股票型指数基金代销上风仍偏向券商渠谈。“参考国际熏陶，指数基金照实是极具后劲的销售主见。”张越过默示，相较昔时很多代销机构主推“名将”，将来将更侧重“赛谈”和“组合”。一方面，指数基金低费率、透明度高、来去疏漏的上风对熟谙投资者极具诱惑力；另一方面，投资者愈发认同“将商场还给商场”，指数基金凭借作风永不漂移的秉性，是更隧谈、更安妥全球需求的资产设立用具。

面临新地方，张越过觉得代销机构需在三个维度寻求粉碎：

一是投顾化转型。果然有人命力的代销机构将不仅仅“中介”，更应是“买方照看人”。通过建立专科的投研团队或引入智能化投顾系统，为客户提供全人命周期的财务狡计，从而锁定遥远保有量。

二是互异化竞争旅途。举例，银行应深挖擅自客户，哄骗详尽金融上风提供“公募+私募+保障+相信”的一站式决议。券商应强化ETF生态圈征战，哄骗场内场外联动及繁衍品用具提供风险管制决议。第三方机构应执续深远数字化智商，将“普惠流露”作念到极致，通过骨子鼎新缩小投资者的领会门槛。

三是下千里商场深度运营。跟着一线城市流露豪阔，三四线城市的资产设立需求正在醒觉。哄骗数字化妙技掩饰这部分高增长、低波动的“蓝海”客群开云kaiyun官方网站，将成为将来三五年的增长奇兵。